中华财富网(www.515558.com)2025-3-13 9:55:41讯：

　　1.国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，非侵入式脑机接口适配费等价格项目，这意味着，一旦脑机接口技术成熟，快速进入临床应用的收费路径已经铺好。

　　2.数据显示，今日南向资金单日净买入超260亿港元，为历史第三高。

　　3.央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月12日以固定利率、数量招标方式开展了1754亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据显示，当日3532亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1778亿元。

　　股指期货：周三股指横盘震荡，至收盘，上证50指数跌0.49%，沪深300指数跌0.36%，中证500指数跌0.07%，中证1000指数涨0.23%，沪深两市成交额为1.72万亿元。

　　市场小幅跳空高开后展开横盘震荡，午后券商板块一度带指数冲高，但上证指数3400点冲关未果，股指尾盘震荡回落。全市个股涨跌参半，全市下跌个股近2600家。盘面上，午后券商等金融股一度冲高，但持续性有限；算力、国资云概念持续拉升，数据电源中心、液冷服务器等反复活跃；脑机接口、激光雷达、无人驾驶、智能座舱概念、AI智能体、Sora、短剧游戏等涨幅居前。跌幅方面，消费股陷入调整，猪肉、白酒等震荡下挫；AI医疗、减肥药、CRO等医药产业链集体下行；尾盘多只高位算力股跳水回落；中船系、军工装备、煤炭、化工、有色等周期股走低。

　　股指期货强于现货，全线收红，至收盘，主力合约IH2503涨0.07%，IF2503涨0.14%，IC2503涨0.38%，IM2503涨0.73%。各品种基差整体小幅收窄，IH近月合约转为升水。IM成交下降1.8%，IC、IF和IH成交分别增加2.5%、7.7%和8.2%；IC、IF和IH持仓分别增加1.7%、3.4%和4.5%，IH持仓下降0.2%。

　　市场再现拉锯。早盘算力板块持续走高，但冲高后回落；午后券商板块冲高也未能带动上证指数3400点整数关。另一方面，受隔夜中概股大涨影响，港股早盘高开后震荡回落，午后更是一度加速下行，3点之后跌势收窄。加之成交放大，可见，市场短期上行压力加大。股指期货由于贴水较大，周三基差收窄，表现也强于现货，全线收红，随着当月合约的交割临近，当月合约基差将进一步上行。市场聚焦于下半周美国经济数据的公布，在这样的背影下，市场观望加重，股指将保持震荡。

　　金融期权：今日A股市场个股层面涨跌互现，全市场成交额约1.7万亿元。宽基指数震荡，中小市值类指数韧性较强。

　　期权方面，标的实际波动有限，多数期权品种成交量继续维持地量，市场观望情绪偏强。隐波方面，多数期权品种隐波中枢较昨天变化不大。

　　国债期货：周三国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.54%，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，2年期主力合约涨0.12%。现券方面，银行间主要期限国债收益率大幅回落，其中2-10Y下行4-7bp左右。

　　今日央行开展1754亿元7天期逆回购操作，净回笼1778亿元短期流动性。市场资金面小幅转松。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率多数略有回落，隔夜资金价格降至1.75%附近、7天期资金价格仍位于1.8%上方。“长钱”方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.99%左右，较上日下行4bp左右。

　　央行逆回购大幅缩量使得早间债市情绪再度明显转弱，各期限期债合约低开后，一度创出本轮调整以来新低。不过随着权益市场上行动能减弱，债市情绪稍有修复。下午两点前后，关于宏观数据不及预期以及央行重启宽松的小作文点燃了市场做多情绪，期债盘面收盘普涨，中短端表现更为强势。

　　消息面因素带动债市走强，但我们认为收益率能否就此重启下行尚需观察，短期内市场走势可能仍有反复。当然，在基本面数据结构强于总量的情况下，10Y、30Y收益率触及1.9%、2.1%附近后，继续上行可能也需要额外利空因素的出现。

　　操作上，前期空单止盈后，单边建议转为观望。套利方面，今日TL主力合约CTD券与活跃券利差有所缩窄，但仍相对偏高，建议投资者可继续关注相关反套机会(多TL同时，做空30Y活跃券)。而当前TS主力合约IRR偏高，建议投资者仍可关注潜在的期现正套机会。曲线交易与跨期套利建议暂观望为主，等待更为明确的政策面驱动落地。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，单边止盈后暂观望，关注潜在的TL反套，TS正套机会

　　风险提示

　　点