中华财富网(www.515558.com)2025-9-18 10:24:23讯：

　　华创证券发布研报称，白酒出海确实存在一定难度，但中长期持续培育下可挖掘空间有望好于市场预期。一是白酒品质本身不输国际烈酒，工艺/口味等具备品牌叙事的潜质;二是我国综合国力与国际影响力提升，头部酒企如贵州茅台) href=/600519/>贵州茅台（600519）(600519.SH)重视度加强;三是海外六千万华人群体本身即具备挖掘空间，后续伴随消费者教育加强，更多群体有望渗透转化。

　　华创证券主要观点如下：

　　白酒“出口”四十余载，但未真正“出海”，24年白酒出口规模仅69亿元

　　1980s我国白酒就开始尝试走出国门，但受文化/口味差异等影响，海外接受度较低，叠加国内白酒发展如火如荼，酒企未把出海作为重心。08年奥运会后国际合作增加，白酒多作为文化名片在国际亮相，出口量自然增长。18年起头部酒企推动对齐国际标准，国际化逐步提上日程。目前白酒出口量基本稳定在1.5万吨中枢，出口规模受益吨价提升稳步增长，24年白酒出口规模约69亿元。供给端看，茅台占比约75%断档领先，五泸占比超2成;需求端看，东亚占比超4成，欧美拓展有限。

　　客观的挑战，全新的机遇，道阻且长，但仍具备可挖掘空间

　　各品类国际化普遍面临挑战，实操层面存在酒类标准不同/宗教文化/政策等硬性限制，消费层面口味差异/宣传培育不足影响有效需求等，这些难关客观存在影响拓展。当前正处百年未有之大变局，白酒国际化也出现全新机遇，一是我国国际影响力不断提升，白酒作为文化名片，出口量却与之明显不匹配;二是海外有六千万华人群体且消费价格带明显高于国内(接近安徽人口数，安徽白酒规模约400亿)，该群体本身即具备较大拓展空间;三是酒企战略重视度明显增强，茅台将国际化纳入顶层战略设计，近年加码海外调研，组建专门团队拓展市场;其他酒企主打差异化标签，试水动作也有增加。

　　破局之道：找准方向，聚沙成塔，久久为功

　　白酒出海后消费属性凸显，酒企要解决“想要买”的核心消费决策问题，之后逐步完善“买得起、买得到、还想买”的购买全链条。白酒品质领先、知名度不断提升，多元尝新本身也是需求，但酒香也怕巷子深，要做好评估、找对客群、讲好故事。

　　日韩：地缘临近口味相似，具备出口优势。日本本土酒企强势，外来酒拓展难度较大。韩国以低价烧酒为主、高端市场缺失，拓展空间或更大。

　　东南亚：突破难点在客观限制导致有效需求不足，预计远期天花板有限。但华人华商超3千万是重要契机，叠加经济往来增加，判断冷启动成本低，中短期更易突破，运作得当有望实现较大增量。

　　欧美澳：烈酒市场发展成熟格局趋稳，判断外来酒规模性起量较难，找准定位亦有细分机会，可拓展核心KOL及渠道商、产品本土化创新等。

　　新兴市场：产业尚处成长期、想象空间较大，近年国际酒企抢滩登陆加强覆盖。白酒在此基础较弱，中短期可考虑占位试水、增量贡献有限。

　　路径展望：从0到1仍有可为，从1到10更待思考

　　当前白酒国际化尚处“从0到1”的初步拓展期，海外消费不是全无支撑，不应一棒子打死，渠道建设推广/团队配齐/品牌宣传露出等均有望带来增量，可优先挖掘华人华商，其次挖掘一带一路/与我国交往密切的国家，在目前69亿的出口规模上还有提升空间。“从1到10”则要求消费氛围真正提升，考虑酒类消费的代际传递性，需要十年期甚至更长时间的持续培育，长线路径更值得酒企思考。

　　风险提示：消费需求不及预期，海外扩张不及预期，出口政策冲击等。