减少“非受迫性失误”

“非受迫性失误”是指，在网球比赛中，在未受到对方来球压迫的情况下，由于选手自身的原因而造成回球下网或者出界的情况。持股质量顺流而下外加上持股仓位火箭上升，是投资者主动失误、自己击败自己的重要原因。

天合公司创始人、科学家西蒙·拉莫博士写过一本关于比赛策略的著作《网球庸手的高超打法》。拉莫博士发现，多年来，网球不止一种打法，而是有两种打法，一种是专业球员和少数极富天赋的业余球员的打法；另一种是其他人的打法。

尽管在两种比赛中，球员们在装备、服装、赛制和计分方法上并无差别，遵循的礼仪和习惯也一样，但他们却是在进行不同的游戏。在进行大量的数据分析之后，拉莫得出了如下结论：专业球员“赢得”比分，而业余球员“输掉”比分。

在专业网球比赛中，比赛的最终结果由赢家的行动所决定。专业网球球员击球像激光一样准确而有力，双方在长时间的精彩对打中较量，直到有一方能够把球击到对手救球范围之外，导致对方失分。这些出色的球员很少失误。

而同时，拉莫发现，业余网球比赛则几乎完全不同。业余球员很少击败对手，相反，他们却经常“击败”自己。比赛结果往往是由输家决定的。为什么这样说呢？凌厉的击球、长时间的精彩对打以及奇迹般的救球在业余比赛中非常少见，球经常撞网或者出界，连续两次发球失误的情况也并不少见。在这种情况下，球员的注意力会集中在保证能连续回球，尽全力为对手制造犯错的机会上，而不是如何发力或把球打得更接近边线。获胜的一方得分更高是因为对手失分更多。

拉莫发现，在专业比赛中，80%的得分是“赢来”的，而在业余比赛中，80%的得分是“输掉”的。两种游戏基本是相反的。专业网球比赛是“赢家的游戏”，结果由赢家的行为决定；业余网球比赛是“输家的游戏”，结果是由输家的行为决定。输家往往是自己击败了自己。

从长期来看，减少投资中“非受迫性失误”的一个方法就是，谨慎地选择我们决定持有的公司。投资者如果有几个可靠的长期选择，会比频繁地从一个投机点跳到另一个投机点，总是追逐市场上最新的热门股票更好。价格和价值之间的差距最终决定我们的回报，但选择正确的企业可能是减少错误最重要的一步。