中华财富网(www.515558.com)2025-4-27 22:12:37讯：

（以下内容从信达证券《电子行业周报：AI业绩兑现亮眼，重视Q1高增长方向》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.57%）/其他电子Ⅱ（-8.37%）/元件（-5.24%）/光学光电子（-8.75%）/消费电子（-12.24%）/电子化学品Ⅱ（+3.19%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.94%）/其他电子Ⅱ（+0.51%）/元件（+0.15%）/光学光电子（+0.18%）/消费电子（+1.43%）/电子化学品Ⅱ（-0.11%）。
本周北美重要个股普遍反弹。本周涨跌幅分别为苹果（+8.35%）/特斯拉（+25.25%）/博通（+15.70%）/高通（+9.12%）/台积电（+11.66%）/美光科技（+19.54%）/英特尔（+6.42%）/迈威尔科技（+19.32%）/英伟达（+14.55%）/亚马逊（+12.95%）/甲骨文（+12.76%）/应用光电（+24.98%）/谷歌A（+9.68%）/Meta（+12.92%）/微软（+9.11%）/超威半导体（+12.96%）。
AI业绩兑现亮眼，重视Q1高增长方向。本周A股上市公司继续高频发布2024年及2025年一季度财报，我们观察到，近年来随着AI投资热情持续升高，国内外AI相关应用刺激消费增长，产业链优质公司的业绩开始高度兑现。国内方面，本周1）算力芯片：海光信息25Q1营收24.0亿元，YoY+50.8%，公司合同负债达32.4亿元，较24年底增加23.3亿元；芯原股份25Q1营收3.9亿元，YoY+22.5%；2）PCB：沪电股份25Q1营收40.4亿元，YoY+56.3%；胜宏科技25Q1营收43.1亿元，YoY+80.3%；3）端侧AI：瑞芯微25Q1营收8.8亿元，YoY+63.0%。
谷歌云业务强劲增长，维持CapEx计划。海外方面，谷歌发布25Q1财报，实现营收902.3亿美元，YoY+12%；净利润345.4亿美元，YoY+49%。其中谷歌云收入122.6亿美元，YoY+28%；营业利润21.8亿元，营业利润率达17.8%，同比+8.4pct。公司表示当前云计算算力部署处于供需紧张状态，预计到2025年底产能部署达到较高水平。25Q1公司CapEx为172.0亿美元，YoY+43%，公司维持2025年全年750亿美元的CapEx计划不变。
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风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。