中华财富网(www.515558.com)2025-3-18 9:58:03讯：
1.中国1-2月规模以上工业增加值同比增5.9%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。
2.中国1-2月固定资产投资(不含农户)52619亿元，同比增长4.1%(按可比口径计算)，增速比2024年全年加快0.9个百分点。中国1-2月房地产开发投资同比下降9.8%。
3.中国1-2月社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额76838亿元，增长4.8%。
4.国家统计局：1-2月份，全国城镇调查失业率平均值为5.3%；2月份，全国城镇调查失业率为5.4%。
5.国家发改委李春临：《提振消费专项行动方案》是一份牵头管总的综合性文件，每一个部门都要抓好贯彻落实，后续落实需要各部门综合发力。有关育儿补贴、劳动工资等政策，相关职能部门正在积极加紧制定，后续会陆续出台，《方案》发布后，还会有若干部门的专项工作方案，各项政策将进一步细化实化。
6.央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月17日以固定利率、数量招标方式开展了4810亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据显示，当日965亿元逆回购及3870亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净回笼25亿元。
股指期货：周一股指横盘震荡，至收盘，上证50指数跌0.09%，沪深300指数跌0.24%，中证500指数涨0.13%，中证1000指数涨0.28%，沪深两市成交额为1.56万亿元。
市场小幅跳空高开后展开横盘震荡，小盘指数表现再度好于大型指数。两市个股涨多跌少，上涨个股超3100家。盘面上，油服、海工装备等深海科技相关概念持续爆发；环保概念集体跟涨；华为海思概念全天走强；人形机器人概念午后拉升；三胎概念持续活跃；房地产产业链、汽车零部件、消费电子、AI手机等概念表现强势。跌幅方面，黄金、小金属、煤炭、钢铁等周期概念集体回调；医药商业、AI医疗概念表现弱势；券商、期货、互联网金融概念、白酒、零售等大消费概念、Sora、AI语料、AI智能体等部分AI应用概念集体下行。
股指期货全线回落，至收盘，主力合约IH2503跌0.1%，IF2503跌0.23%，IC2503跌0.08%，IM2503跌0.14%。各品种基差整体小幅下行。IM、IC、IF和IH成交分别下降36.9%、29.3%、28.9%和41.3%；IM、IC、IF和IH持仓分别下降5%、5.8%、6%和11.1%。
《提振消费专项行动方案》印发后，消费板块多高开回落，投资者心态较为理性。大金融板块也出现调整，这两大权重板块未能如周五一样大幅上涨，决定了股指表现平平。题材概念再度活跃，深海板块领涨市场，人形机器人也有所表现，市场不缺乏热点题材。在市场成交保持稳定的情况下，股指有望保持震荡上行走势。
金融期权：今日A股市场个股层面涨多跌少，全市场成交额维持在1.5万亿元以上。宽基指数分化，中小市值类指数表现偏强。
期权方面，多数期权标的实际波动有限，多数期权品种成交量较周五有所回落。品种间来看50ETF和300ETF期权成交量相对活跃。隐波方面，多数期权品种隐波中枢较周五有所回落。
国债期货：周一国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.81%，10年期主力合约跌0.56%，5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。现券方面，银行间主要期限国债收益率普升，其中30Y大幅上行7bp。
今日央行开展4810亿元7天期逆回购操作，全口径净回笼25亿元流动性。税期渐近，市场资金面小幅收敛。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率多数上行，隔夜、7天期资金价格分别升至1.8%、1.9%附近。“长钱”方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单利率在1.97%附近，较上个交易日上行约2bp。
虽然结构仍有分化，但今日公布的1-2月国内经济数据整体表现尚可，多数指标略超预期。基本面数据并未转弱继续压低短期内“宽货币”加码预期，这对债市而言并不友好。数据公布后，债市情绪明显转弱，而现券止损、期债套保等交易性因素则进一步加剧了价格波动。
操作上，当前债市情绪较弱，短期内超调风险上升，单边建议投资者可继续考虑逢高轻仓试空T合约，但日内跌幅较大时也建议部分兑现盈利。期现套利方面，临近季末部分机构卖出老券增多推升TL主力合约CTD券流动性溢价，今日其收益率已升至2.25%。但跨季后卖出行为可能减弱从而带动新老券利差修复，建议投资者仍可考虑择机参与做空30Y活跃券基差。而当前TS主力合约IRR偏高，建议关注潜在的期现正套机会。曲线交易方面，做陡曲线逻辑顺畅，但在当前期债基差和老券流动性溢价偏高的情况下，利用期债做陡曲线的性价比可能不及现券。跨期套利方面，建议暂观望为主，等待更为明确的政策面驱动落地。
交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，逢高试空T主力合约，关注TL反套、TS正套机会
风险提示
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