中华财富网(www.515558.com)2025-3-14 9:57:22讯：

　　1.央行党委召开扩大会议指出，要注重目标引领，把握政策取向，讲求时机力度，强化系统思维，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。实施好适度宽松的货币政策。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　2.内蒙古呼和浩特市发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。发放育儿补贴实施细则如下：生育一孩一次性发放育儿补贴10000元；生育二孩发放育儿补贴50000元，按照每年10000元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴100000元，按照每年10000元发放，直至孩子10周岁。

　　3.数据显示，今日南向资金当日净流入54.66亿港元。

　　4.央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月13日以固定利率、数量招标方式开展了359亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据显示，当日1045亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼686亿元，为连续三天净回笼。

　　股指期货：周四股指低位震荡，至收盘，上证50指数跌0.16%，沪深300指数跌0.4%，中证500指数跌0.77%，中证1000指数跌1.52%，沪深两市成交额为1.65万亿元。

　　早盘市场横盘震荡，11点后股指震荡下行，午后市场进一步回落，尾盘跌势略有回稳。全市个股跌多涨少，全市下跌个股近3800家。盘面上，煤炭、电力、油气等涨幅居前；黄金概念震荡走高；深海科技板块午后拉升；银行股、NMN概念、军工、养殖业、AI医疗等方向盘中均有所表现。跌幅方面，近期两大主线集体调整，算力股震荡走低；机器人、PEEK材料、机器视觉板块下行；Sora、短剧游戏、多模态AI等AI应用方向表现低迷，半导体芯片产业链震荡下挫，AI眼镜、AIPC等概念表现不佳。

　　股指期货全线回落，至收盘，主力合约IH2503跌0.25%，IF2503跌0.58%，IC2503跌0.97%，IM2503跌1.57%。IM各合约和IC远月合约贴水明显收窄，IF和IH基差小幅回落。IM、IC、IF和IH成交分别增加20%、11.8%、7.4和12.2%；IM和IC持仓分别增加6.6%和1.4%，IF和IH持仓分别下降0.9%和2%。

　　市场风险偏好有所下降，科技股调整明显。春季行情的主力——人形机器人和人工智能板块整体下跌，个股跌幅超10%的家数明显增多，对市场人气有较大影响。恒生科技指数的回调也进一步影响人气。相反，煤炭、油气等冷门板块走强，银行股表现稳定，板块轮动明显对大型指数有助力。午后市场出现了深海概念，但对指数难有提振。短期市场进入震荡期，需要消化科技股连续上涨的获利盘。

　　金融期权：今日A股市场个股层面普跌，全市场成交额维持在1.5万亿元以上。宽基指数普跌，大市值类指数韧性较强。

　　期权方面，多数期权标的阴跌，实际波动有限，多数期权品种成交量继续维持低位。品种间来看500ETF期权成交量相对活跃。隐波方面，多数期权品种隐波中枢较昨天变化不大。

　　国债期货：周四国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数反弹，其中10Y及以上期限上行逾2-3bp左右。

　　今日央行开展359亿元7天期逆回购操作，净回笼686亿元短期流动性。市场资金面延续窄幅波动态势。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，其中7天期资金价格仍位于1.8%上方。“长钱”方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.9550%左右，较上日下行2.5bp左右。

　　虽然央行流动性投放态度依旧谨慎，但早间债市一度延续昨日暖意，期债盘面开盘走强。但下午两点后，随着权益市场跌幅收窄，债市再度转弱，期债盘面基本回吐了日内涨幅。期债收盘后，现券收益率继续上行，直至央行党委召开扩大会议再提“择机降准降息”相关消息流出，债市情绪才稍有缓和。

　　资金面暂未趋势性转松，市场情绪仍显不稳，短期走势可能仍有反复。操作上，单边建议暂观望为主。套利方面，TL主力合约CTD券与活跃券利差仍相对偏高，建议可继续关注相关反套机会(多TL同时，做空30Y活跃券)。而当前TS主力合约IRR同样偏高，建议可关注潜在的期现正套机会。曲线交易与跨期套利建议同样暂观望，等待更为明确的政策面驱动落地。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，关注潜在的TL反套、TS正套机会

　　风险提示

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